Tuletistehingute kliirimiskünnised muutuvad 10. novembril

Mis juhtus?

21. oktoobril 2026 avaldati Euroopa Liidu Teatajas komisjoni delegeeritud määrus 2026/2343. See muudab börsiväliste tuletislepingute ehk OTC-tuletiste kliirimiskünniseid ja nende ülevaatamise korda. Määrus võeti vastu 14. juulil ning jõustub 10. novembril 2026. Kliirimisel astub keskne vastaspool tehingupoolte vahele ja arvestab nende kohustused.

Mida see tähendab ettevõtjale?

Kliirimata positsioonide künnised on krediidituletistel 0,8 miljardit, aktsiatuletistel 0,7 miljardit, intressituletistel 2,2 miljardit ja valuutatuletistel 3 miljardit eurot. Kauba- ja lubatud heitkoguse ühikute tuletiste ühine künnis on 4 miljardit eurot. Tegemist on lepingute arvestusliku nimiväärtuse künnistega, mitte ettevõtte käibe, kasumi ega ühe ostutehingu piirmääraga.

Finantsvastaspooltele lisandub eraldi kogupositsiooni arvestus: krediidituletiste künnis on 1 miljard ja intressituletiste künnis 3 miljardit eurot. Seetõttu ei piisa finantsvastaspoolel ainult kliirimata portfelli vaatamisest.

Uusi summasid tuleb lugeda koos EMIRi arvutusreeglitega. Määruse 2024/2987 artikli 5 järgi hakkavad selle reformiga seotud artiklite 4a ja 10 arvutusmuudatused kohalduma vastavate tehniliste standardite jõustumisel. Mittefinantsvastaspoole arvutuses on oluline muu hulgas kliirimata lepingute ning äri- või finantseerimistegevuse riske objektiivselt vähendavate lepingute eristamine. Kõigi ettevõtte tuletiste automaatne liitmine või ühe panga antud numbri kasutamine ei asenda nõuetekohast hinnangut.

Keda see puudutab?

Uudis puudutab eeskätt finantsasutusi, fondide valitsejaid ning suurema tuletisportfelliga ettevõtjaid, sealhulgas valuuta-, intressi-, toorme- või heitkoguseriski juhtivaid ettevõtteid. Tavapärase müügi- või teenuslepinguga ilma tuletistehinguteta ettevõtjale ei teki sellest määrusest iseenesest uut kliirimiskohustust.

Mida teha nüüd?

Magilexi soovitus on enne uue korra jõustumist kaardistada OTC-tuletiste portfell, vastaspoole staatus, kliiritud ja kliirimata positsioonid ning kasutatav arvutusperiood. Mittefinantsvastaspoole puhul dokumenteeri ka see, millised lepingud vähendavad objektiivselt ettevõtte äri- või finantseerimistegevuse riske.

Kooskõlasta arvutus panga, varahalduri või vastava valdkonna nõustajaga. Kui künnis ületatakse või nõutavat arvutust ei tehta, tuleb eraldi hinnata EMIRist tulenevat teatamis- ja kliirimiskohustust ning selle rakendumise aega. 10. november on määruse jõustumispäev, mitte üldine tähtaeg, mil iga ettevõtja peab kõik oma lepingud kliirima.

Olulised kuupäevad

14. juuli 2026: määruse 2026/2343 vastuvõtmine. 21. oktoober 2026: avaldamine ELi Teatajas.

10. november 2026: määruse jõustumine ehk 20. päev pärast avaldamist. EMIRi konkreetse vastaspoole teavitamise ja kliirimiskorralduse tähtajad tuleb hinnata eraldi alusmääruse artiklite 4a ja 10 järgi.